随着股票和美国债券的价格都正处于历史高位，市场感觉到必定要代价些代价，而这个代价有可能就是更好的分析严格政策，这有可能也说明了金价走高以和风险及挂钩资产保持一致的原因。此前，金价曾上涨超强每盎司1370美元，超过了自2014年以来从未见过的水平。

奇怪的是，金价走高再次发生在周五卓越的低收入报告公布后，这指出一些人不坚信美国劳工统计局所执着的经季节性因素调整后的数据。　　右图表明了2013年9月至2016年6月金价走势情况，从图中不难看出，2016年6月金价曾超过的水平和2014年年初的不相上下。　　2013年9月至2016年6月金价走势　　上周有分析师曾发表文章称之为，一些投资者购入纸质黄金衍生品（如ETF）的投资黄金方式令ETF的持仓量自2013年以来首次减至2000吨，而另一些投资者则跨过GLD等黄金ETF售予实物金。

　　担忧国内接管政策的日本储蓄者们早已在瑞士累积大量黄金，这就是一个典型例子。某种程度日本人如此，正如Sharelynx.com贵金属分析师尼克-拉尔德展出的那样，上周实物金持有人量经常出现了有史以来第二大规模的快速增长，发布的实物金总持有人量减少了250万盎司至8580万盎司，次于2009年年初曾减少的400万盎司。

　　右图表明了2014年至2016年7月周黄金持有人量情况，其中蓝色曲线代表实物金，黄色曲线则代表金价，从该部图漂亮出有，2016年以来金价和黄金持仓量都有了大幅度快速增长。　　2014年至2016年7月周黄金持有人量情况　　最后，随着卖方也开始改以买方，快钱开始涌进，黄金持有人量有可能更进一步减少。在周五公布的一篇报告中，美国银行的金属团队写到：黄金总深藏于灵魂中的信仰。很高兴投资者们将返回黄金的深爱，这样他们将坚不可摧。

　　回应，我们也深感很吃惊，但这是事实。　　充满著怪异的黄金颂歌不说道，这也是美国银行指出金价将超过每盎司1500美元，银价将超过每盎司30美元的原因。

　　这个世界于是以从一个危机南北另一个危机，这种状况会转变，风险仍然不存在。贵金属动态习的重要性从美国国内生产总值潜在增长率和金价的高度涉及这点获得了反映。许多影响全球经济的显然问题是结构性的，而英弃欧意味着是许多国家面对的问题的密切相关。2月，有分析师曾指出金价触底，之后英弃欧增强了我们的观点。

鉴于此，分析师将明年金价预期从每盎司1325美元下调至每盎司1475美元。4月又有分析师基于供需动态学指出银价触底，那么银价超过每盎司30美元是有可能的。

　　金价于是以朝着每盎司1500美元会合　　时隔6月初低迷的美国低收入报告公布后，英弃欧的风险使得金价在公民投票前后回落。在分析师们显然，英弃欧事件早已通过各种各样的传输渠道影响着金价。在相同收益方面，美国国债和德国国债获益于资金向优质资产移往趋势，目前的不确定性指出加快的利率下调周期是不有可能经常出现了，因此全球利率将维持在低位，从而增加了持有人诸如黄金这样不产生收益的资产的机会成本。考虑到这一点，分析师们坚信金价有可能在近期内升到每盎司1500美元。

　　左图表明了金价随着英弃欧的可能性减少而波动，下右图则表明了美国国内生产总值减慢快速增长使得金价保持在一定水平之上。　　世界将从一场危机南北另一场危机　　切换策略后，英国、欧元区和美国宏观经济不确定性仍在上升。美国国内生产总值潜在增长率与黄金价格的高度涉及突显了这对于黄金有多最重要。尽管潜在的问题在有所不同国家具有错综复杂的差异，但是大大减少的政治两极化和民粹主义都是标准化的副产品。

财富建构分配、移民和主权早已引起了白热化争议。当然，这对竖立和快速增长信心并没协助，也会令其政府更为更容易地实施能让经济持续发展的措施。

其结果是，近几年许多国家早已童年了一系列的小危机，并且这种情况不有可能转变。因此这稳固了分析师们曾于2016年2月公开发表的金价早已触底观点。　　银价有可能超过每盎司30美元　　虽然最近白银展现出好于黄金，但是在2016年大多数时间里黄金仍是市场的焦点。

4月有分析师曾特别强调银价触底声浪了，因此白银价格回落并不怪异。　　左图表明了分析师得出的理由背后的模型。这一分析假设投资者们是边际买家，因此分析师们明确提出了在银价为15美元每盎司、20美元每盎司和25美元每盎司时均衡银市必须多少的非商务市场需求这个问题。

　　如下右图：　　若银价正处于或高于每盎司15美元，非商务的市场参与者将必须比2015年还较少出售白银。这并不是我们的基准情形；如果投资者们小幅减少出售白银，那么银价有可能超过每盎司20美元的水平，这是有可能的；银价持续回落至每盎司25美元将必须非投机性市场需求同比增加30%。尽管这有可能，但是这看上去是个艰难任务。

　　再行细心看投资市场需求，上右图表明了年初至今银币销售情况完全一致维持强大态势。尽管如此，但是从下左图可以显现出银币溢价仍然保持稳定，但是从下右图可以显现出中国银价并没像国际现货银价格那样大幅度回落。

这指出过去几天主要基于纸货市场的银价回落有可能不一定能承托现货银的出售状况。

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